Рост промышленности в феврале превзошёл ожидания

На первый взгляд, можно только приветствовать столь заметный прирост производства в обрабатывающей промышленности, придавший основной импульс общему увеличению промышленного производства. Однако этот рост не носил общий характер, а значит, может оказаться лишь разовым явлением. Улучшение динамики производства ограничивалось отдельными сегментами обрабатывающей промышленности, включая более низкие темпы сокращения выпуска в автомобильной промышленности (в годовом сопоставлении объем производства легковых и грузовых автомобилей снизился на 2.8% и 8.9%, против снижения на 14.1% и 58.8% соответственно в январе), а также достаточно заметное ускорение роста производства труб (плюс 3.4%).Февральские показатели сегмента производства электроэнергии, которые улучшились благодаря холодной погоде, также способствовали общему улучшению динамики про

мышленного производства. В сегменте добычи полезных ископаемых производственные показатели остались примерно на уровне январских, несмотря на сокращение добычи нефти (минус 1.3% в годовом сопоставлении, что противоречит данным ЦДУ-ТЭК, а также Минэнерго, по оценкам которых в феврале наблюдалось не сокращение, а лишь замедление роста добычи).Вместе с тем трендовый рост (3-месячное скользящее среднее месячных темпов роста с поправкой на сезонные факторы в годовом выражении) обрабатывающей и горнодобывающей промышленности в этом году пока продолжает опускаться дальше в негативную область.

Учитывая по-прежнему жесткую фискальную и монетарную политику (с тенденцией к дальнейшему ужесточению последней) и сохраняющуюся неопределенность в отношении дальнейшего развития экономики (подрывающую уверенность потребителей и бизнеса), мы не видим оснований для того, чтобы в краткосрочной перспективе февральский подъем промышленного производства перешел в устойчивую тенденцию.